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Diálogo Sur | Noticias & Opinión

ENAP PERDIÓ u$95 MILLONES EL AÑO PASADO

ENAP PERDIÓ u$95 MILLONES EL AÑO PASADO

Santiago. 28 marzo 2012. El resultado consolidado del Grupo de Empresas ENAP, al 31 de diciembre de 2011, medido después del impuesto a la renta y del impuesto especial del 40%, alcanzó a – US$ 67 millones, lo que se compara negativamente con la utilidad de US$ 70 millones registrada, en igual período de 2010. A su vez, el resultado después del impuesto a la renta del 20%, al 31 de diciembre de 2011, alcanzó a – US$ 95 millones, lo que se compara negativamente con el resultado al 31 de diciembre de 2010, después del impuesto a la renta, que alcanzó a US$ 82 millones.

Este resultado es consecuencia de la difícil situación que enfrenta la industria petrolera, desde el segundo semestre de 2011, especialmente en el negocio de la refinación. El margen bruto del período fue de US$ 172 millones, lo que refleja una caída en los márgenes de refinación internacional durante el último trimestre del año, por debajo de los US$ 5 el barril y una apreciación relativa de los crudos a los que ENAP tiene acceso, concentrados principalmente en el continente sudamericano.

Además, incidió fuertemente el incremento de los costos no crudo de US$ 306,2  millones (36,4%), donde incide principalmente el alto costo de la energía indexada principalmente al costo de crudos en los mercados internacionales.

Pese a lo anterior, las medidas de optimización operativa implementadas durante el último trimestre, permitieron mitigar los efectos de la delicada situación.

Asimismo, y a consecuencia del Plan de Gestión de Costos impulsada por la Compañía, los gastos de Administración experimentaron una caída entre el 2010 y 2011, de US$ 20 millones.

El concepto Diferencias de Cambio reflejó una pérdida de US$ 43 millones. Este valor recoge US$ 20 millones de costo de las coberturas de moneda, la que a su vez, es compensada por el recargo de un seguro de variaciones de Tipo de Cambio en la facturación de combustibles a clientes finales, y la depreciación del 10% que experimentó el valor del peso en Chile.

El Gerente General de ENAP, Ricardo Cruzat, subrayó que “estamos trabajando con una mirada estratégica que busca la sustentabilidad y la competitividad de ENAP hacia el futuro, y para ello los principales ejes están radicados en nuestra búsqueda de nuevas fuentes de abastecimiento de energía, que disminuya nuestros altos costos y en los resultados que estamos buscando a través de una fuerte campaña interna de Gestión de Costos”.

Precios del crudo y de productos refinados

 En 2011, el precio del petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) en la Bolsa Mercantil de Nueva York, registró un promedio de US$ 95,1 dólares por barril (US$/bbl), con un alza de 19,5%, con respecto al promedio de 2010 (79,6 US$/bbl).

Sin embargo, el crudo Brent recuperó la preeminencia como referente mundial, la misma que tuvo en años anteriores. De acuerdo a este marcador, el aumento del precio mundial del petróleo fue aun más notable que si se considera el WTI: el precio del Brent promedió 110,9 US$/bbl durante 2011, en la Bolsa Intercontinental de Londres, con un aumento de 38,1% respecto al nivel registrado en 2010 (80,3 US$/bbl).

El aumento del precio del petróleo se explica por el aumento de la demanda mundial y por dificultades de la oferta de petróleo en los países productores. La demanda mundial creció 1 millón de barriles por día (MMbpd), de 87,1 MMbpd en 2010, a 88,1 MMbpd en 2011, impulsada por un crecimiento de 2,9% en la actividad económica mundial, según estimaciones del Departamento de Energía de  Estados Unidos.

La oferta global de petróleo creció solamente 0,5 MMbpd de 87,1 a 87,6 MMbpd, entre 2010 y 2011, abasteciéndose la diferencia mediante una reducción de los inventarios globales de petróleo, de 0,5 MMbpd. La guerra civil en Libia, y la consiguiente interrupción de la producción y exportaciones de su petróleo de alta calidad, fue la principal causa del déficit de oferta. La pérdida acumulada de crudo libio se estima en 400 millones de barriles desde febrero de 2011, pérdida que se suplió, prácticamente en partes iguales, con mayor producción del Medio Oriente y desacumulando inventarios.

Asimismo, la menor oferta de crudos y sus efectos en el precio, generó desbalance en los precios relativos de crudos de diferentes calidades, afectando negativamente a ENAP. El desacople en los precios del crudo Brent y WTI explican este efecto.

Los precios de los combustibles refinados del petróleo en el mercado internacional de la Costa del Golfo en los Estados Unidos, subieron entre 2010 y 2011, siguiendo, en general, la tendencia del precio del crudo Brent, aunque los aumentos fueron porcentualmente menores. En el caso de la gasolina, el precio subió 33,6%, de 86,2 a 115,2 US$/bbl; el precio del diesel subió 37,6%, de 90,7 a 124,8 US$/bbl; y en el caso del fuel oil N° 6, la variación del precio fue de 37,2%, de 69,8 a 95,8 US$/bbl.

Cabe destacar que el hecho de procesar crudos más caros representa un costo adicional para las refinerías, al requerirse un mayor capital de trabajo y, a su vez, al encarecerse la energía que representa el propio crudo que se consume en el proceso.

Activos, deuda financiera y Ebitda

Al 31 de diciembre de 2011, el total de activos de ENAP experimentó un aumento de 12,1%, pasando de US$ 5.532 millones al 31 de diciembre de 2010, a US$ 6.203 millones al 31 de diciembre de 2011. Este aumento se debe, principalmente, al incremento de los inventarios, los que crecieron en US$ 397 millones, a consecuencia de un incremento de los inventarios de crudo por US$ 278 millones (por efecto del volumen y del mayor valor de la materia prima), y a un incremento de los inventarios de productos por US$ 98 millones, incremento afectado por el mayor precio internacional de los productos.

Al 31 de diciembre de 2011, los pasivos corrientes y no corrientes (excluido patrimonio), aumentaron en US$ 746 millones (14,7%), en relación al 31 de diciembre de 2010. Las principales variaciones están dadas en el rubro, Otros Pasivos Financieros Corrientes, por US$ 404 millones y No Corrientes por US$ 167 millones, a consecuencia de la colocación de un bono bajo regla 144-A por US$ 500 millones, los que fueron destinados para financiamiento de parte de las inversiones de capital del año ascendentes a US$ 368 millones, quedando un saldo en caja al 31 de diciembre de 2011 por US$ 222 millones cuyo propósito fue el pago de obligaciones con el público y otros vencimientos de corto plazo en los primeros días de enero 2012. 

 El EBITDA generado por ENAP al 31 de diciembre de 2011, alcanzó

US$ 372 millones.

 

INDICADORES FINANCIEROS

 

 

diciembre 2011

diciembre

2010

 

 

 

 

VENTAS

MMUS$

10.835

8.180

 

 

 

 

MARGEN BRUTO

MMUS$

172

246

 

 

 

 

EBITDA

MMUS$

372

402

 

 

 

 

RESULTADO DESPUÉS IMPUESTO A LA RENTA

MMUS$

-95

82

RESULTADO DESPUÉS IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTO ESPECIAL TASA 40%

MMUS$

             -67

70

 

 

 

 

 

 

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